Los engrapados de divisas son una herramienta que se utiliza en el mercado de derivados en México, específicamente dentro del MexDer, para simular una operación tipo Forward cambiario. Es decir, permiten fijar un tipo de cambio futuro, lo cual resulta especialmente útil para empresas que buscan protegerse frente a la volatilidad del dólar.
¿Qué busca un engrapado cambiario?
En pocas palabras, replicar un Forward. Esta operación busca establecer hoy un precio futuro del dólar, permitiendo a empresas o inversionistas cubrirse contra movimientos inesperados en el tipo de cambio.
En lugar de acudir directamente a una operación OTC (over-the-counter), el MexDer ofrece una alternativa estandarizada y regulada mediante estos contratos "engrapados".
En lugar de acudir directamente a una operación OTC (over-the-counter), el MexDer ofrece una alternativa estandarizada y regulada mediante estos contratos "engrapados".
¿Qué cambios implica en los contratos del MexDer?
Para que estos engrapados funcionen correctamente, el MexDer ha realizado ciertos ajustes en la estructura contractual y en la forma en que se listan los futuros del dólar. Aquí te explico los más relevantes. El MexDer listará contratos de futuros sobre el dólar con vencimientos:
- Diarios: para cubrir necesidades muy específicas de corto plazo.
- Mensuales: disponibles hasta con 3 años de anticipación, ideales para coberturas de mediano y largo plazo.
¿Cómo se forman las claves de pizarra?
Para mantener orden en el sistema, cada contrato y engrapado tiene una clave única que lo identifica en el mercado. Aquí va el desglose:
Clave del contrato de futuros del dólar
- Clase: compuesta por 4 caracteres.
- Los primeros 2 siempre serán "DA".
- Los siguientes 2 indican el día de vencimiento.
- Serie: consta de 4 caracteres.
- Los 2 primeros indican el mes.
- Los 2 últimos, el año de vencimiento.
Ejemplo: DA05MA25 podría representar un contrato con vencimiento el 5 de marzo de 2025.
¿Y cómo se estructuran los engrapados de divisas?
Aquí la estructura es ligeramente distinta, porque no se trata de un contrato único, sino de una combinación (spread) que simula un Forward:
- Clase: siempre será “DEUA” (Divisas Engrapadas USD a MXN).
- Serie: de 5 caracteres.
- El primero es "F" (de Forward).
- Los siguientes 2 indican el mes.
- Los últimos 2, el año de vencimiento.
Ejemplo: DEUA FMA25 correspondería a un engrapado con vencimiento en marzo de 2025.
Detalles técnicos que debes conocer
Estos engrapados tienen características operativas particulares que conviene tener en mente si estás operando o piensas entrar al mercado:
- Puja mínima: se establece con precisión de cuatro decimales (0.0001), tanto para cotización como para el diferencial en puntos forward.
- Se habilita una línea especial llamada “Línea de Engrapado de Divisas”, donde se ingresan las posturas de compra/venta.
¿Para quién es útil esta herramienta?
Este tipo de instrumentos es especialmente relevante para:
- Empresas mexicanas con exposición al dólar, por ejemplo importadoras o con deuda en USD.
- Traders institucionales que buscan estrategias de cobertura o arbitraje.
- Inversionistas sofisticados que quieren operar futuros con vencimientos flexibles y estructuras avanzadas.
¿Y qué beneficios tiene operar engrapados en el MexDer?
A diferencia del mercado OTC, estos contratos tienen ventajas que no pasan desapercibidas:
- Transparencia y regulación: al operar dentro del MexDer.
- Acceso a vencimientos diarios: poco común en otros mercados.
- Mejor gestión del riesgo cambiario, sin recurrir a derivados personalizados ni bancos.
